昨日现货金价于1215.80开盘意大利迎战南斯拉夫，冲高积分之榜，全日最高价位水平1236.60美元意大利迎战南斯拉夫，冲高积分之榜，全日最低价位水平1214.40美元，全日波幅达22.20美元，收盘于1228.10美元，全日上升12.30美元。

　　昨日现货银开14.92美元，全日最高价位水平15.21元，全日最低价位水平14.89美元，全日波幅达0.32美元，收盘于15.09美元，全日上升0.17美元。

　　基本分析

　　周二避险情绪升温，欧美股市下跌，投资者对国债、日元等避险资产需求旺盛，导致美国德国等10年期国债收益率纷纷刷新近期低点。不过一向对市场情绪敏感的油价此间表现淡定。美元走强也未对周二的油价造成打压，Markit和ISM公布的3月服务业PMI都有所回升，这是美国经济活动在第一季度末回暖的迹象。

　　API公布的最新数据显示，截至4月1日当周库存继续增加268万桶，汽油库存的消耗也出现减弱，表明美国原油市场供过于求的局面仍将持续。周三EIA将公布更为受关注的商业库存数据，而根据两项库存数据表现出的较高相关性，EIA库存数据或显示美国商业库存继续创刷新高位。

　　英皇金融集团英皇金业有限公司高级业务经理刘京文表示意大利迎战南斯拉夫，冲高积分之榜：国际现货黄金周二(4月5日)由于避险情绪升温反弹逾1%，美市盘中最高上探至1236.60美元/盎司，收复了前两日的失地，将金价从2月以来的低位拉升。然而，对美国货币政策预期的不确定仍限制了金价的涨幅。周二公布的德国工厂订单跌创6个月来最大的跌幅，德国股市因此大跌，表明欧洲这个最大的经济体已经受到全球经济增长放缓的影响了，欧股大幅下挫近1.7%，美元/日元也再度跌至17个月的低位。

　　今年第一季度黄金上涨了16%，是30年来涨幅最大的一季，由于对美联储回归正常利率的预期消退，再加上投资者对全球经济的担忧，黄金因此获得支撑。上周美联储主席耶伦表示美联储将在升息方面非常谨慎，但周一(4月4日)波士顿联储主席罗森格伦表示，期货市场现在暗示今年加息一次或没有加息的看法让他吃惊，这种看法过于乐观了。

　　日内公布的美国数据对金价走势影响不大，美国3月ISM非制造业指数有所上升，表明美国经济稳定且正缓慢增长；美国4月2日当周红皮书连锁店销售年率增长0.6%，比上周有所下降。周二美元止跌回稳，美元指数小幅上涨；美股下跌，道指下跌近0.54%，标普500指数下跌近0.81，纳指下跌近0.68%。原油指数小幅上涨，但美油仍呈跌势。

　　目前黄金在第一季度大涨之后，第二季度将会有所回软，4月可能是牛熊风格转换的一个关键点。从技术面看，黄金的上涨动能有所恢复，不过实物黄金市场的需求有所减弱这对黄金上涨不利。上周黄金ETF出现了今年以来的首次次流出，而中国和印度的实物需求依然疲软。周三美联储3月15-16日的会议纪要即将公布，其措辞和语气将进一步指引黄金的走势。

　　周二(4月5日)公布的一份行业报告显示，美国3月非制造业指数强于预期，表明经济稳定，持续缓慢增长。美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，，3月非制造业采购经理人指数(PMI)为54.5，略高于预期的54.0.2月非制造业采购经理人指数(PMI)为53.4.

　　数据高于50的荣枯分水岭，意味着服务业扩张。3月非制造业企业活动分项指数为59.8，预估为57.4,2月为57.8.3月非制造业就业分项指数为50.3，重回50以上，2月为49.7.3月非制造业新订单分项指数为56.7,2月为55.5.3月非制造业投入物价分项指数为49.1,2月为45.5.

　　ISM调查主席Nieves点评称，多数受访者表示商业环境较为乐观；3月ISM非制造业PMI好于预期，表明经济稳定，持续缓慢增长；商业活动回暖表明将新增更多就业岗位，同时对新增就业岗位仍有信心。

　　红皮书研究机构(Redbook Research)周二(4月5日)公布的报告显示，4月2日当周美国连锁店销售年率增长0.6%，之前一周为增长1.5%。

　　更多数据显示，4月2日当周美国红皮书商业零售销售月率增长3.1%，与之前一周持平。

　　该数据主要反映了零售行业的繁荣程度，由红皮书研究公司发布，红皮书商业零售销售反映的是一种以销售加权的同店销售。在全美大约9000家大型日用品零售商中取样。

　　因近期金融市场的不稳定已导致美联储在短期内不愿意加息，劳动力市场吃紧及核心通胀率的反弹，都可能会导致美联储在今年年底前升息25个基点。美国的经济数据有所混合，幷且美联储官员的发言也是。这位黄金市场带来了一些不确定因素。下行50日均线的1215美元/盎司水平有技术面的支撑。

　　黄金的基本面是非常利好的，美元看起来已经触顶了，至少短期来看是这样的。但实物黄金市场依然疲软，印度市场依然在贴水状态，中国市场的需求平淡，因此意大利迎战南斯拉夫，冲高积分之榜我们认为目前金价的底部是很疲软，因此市场可能会等来更好的入场机会。

　　4月可能将会是黄金市场下滑的月份，金价处在转换的过程中。市场在紧盯着美国经济数据，而日内亚洲和欧洲股市的表现带来了大量避险需求，推动了金价回升。金价自此前50日均线水平的1215美元/盎司水平反弹，日内涨幅已经超过了1%。目前金价下行支撑1215和1200美元/盎司水平，上行阻力为1240和1244美元/盎司水平。

　　从技术面来看，从现货黄金1小时图看，金价亚盘冲高后经过小幅修正，欧盘再度展开回升，基本收回由上周五非农数据带来的利空跌幅，但显然多头势能有所消耗，目前有回踩确认支撑的迹象。图示可以看出，23.6%黄金分割线位置反压较为精确，该线也可以作为后市能否再度冲高的参考，而下方50%分割线位置，大概在1225一线，是短线多空争夺的关键分水岭。

　　综合分析，目前黄金在第一季度大涨之后，第二季度将会有所回软，4月可能是牛熊风格转换的一个关键点。黄金的上涨动能有所恢复，不过实物黄金市场的需求有所减弱这对黄金上涨不利。而全球股市大跌，投资者急于寻求相对安全的资产，而黄金再度发挥避险作用。德国商业银行的分析师在一份报告中写道，金价在今早市场参与者显著提升的避险情绪下，就好像是坐电梯一样的大涨。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至4月5日黄金持仓量减持0.29吨，至815.43吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至4月5日的白银持仓量增加32.56吨，至10,411.09吨。

　　今日将公布之经济数据及消息

　　本日波幅目标预测：

　　现货金： 1225至1240美元。现货银：15.00至16.75美元。

　　现货金：

　　计划一：第一注在1225(美元)做多，止赚设在1240(美元) ；如金价再下调至1220(美元) 再加第二注，止赚设在1235(美元) ，止损设在1215(美元).

　　计划二：第一注在1240(美元)做空，止赚设在1225(美元) ；如金价再上调至1245(美元) 再加第二注，止赚设在1230(美元) ，止损设在1250(美元).

　　现货银：

　　计划一：在15.00(美元)做多，止赚设在16.00(美元) ，止损设在15.55(美元).

　　现货金 技术位重要性 现货银 技术位重要性

　　阻力 1282.90 3月11日高位 16.35 10月28日高位

　　阻力 1271.00 3月17日高位 16.05 (18.42-13.69)50.0%

　　阻力 1260.10 3月22日高位 15.96 2月11日高位

　　支持 1223.30 3月28日高位 14.70 2月26日高位

　　支持 1221.80 (1208.8-1242.9) 50.0% 14.66 2月4日低位

　　支持 1208.80 3月28日低位 14.32 2月3日低位

　　(责任编辑：DF159)